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【怒涛の決算ウィーク】決算が株価に与える影響は?投資初心者にもわかりやすく解説。

投資大学理事長のピロシキです。

※自己紹介はこちらから→→→はじめまして。投資大学理事長の「ピロシキ」です。

今週の日本株は怒涛の決算ラッシュとなっています。

SBI証券決算発表スケジュールより引用

理事長ピロシキ
理事長ピロシキ
個人的にも楽しみな銘柄もたくさんで、今週は特にモニターから目が離せない私ピロシキです。

さて、決算が発表されればもちろん内容にもよりますが基本的には株価が大きく動く場合が多いです。

良い決算が発表されれば買いたい人が増えて株価が上がるし、悪い決算が発表されればその株を売りたい人が増えて株価が下がりそう!これは簡単に儲かりそうですね!わーい!!
学長ちょげちょげ
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理事長ピロシキ
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と、言いたいところですがそう簡単にいかないのが株式投資の世界なのです。

というわけで今回の記事では、決算発表が株価に与える影響について、日々様々な投資をしている私ピロシキが投資初心者にも分かりやすく解説をしていきます。

決算発表の前には決算予想にあわせて株価が大きく動くことが多い

ある企業の決算発表の前は、市場の「コンセンサス予想」というものが注目され、それに従って株価は推移します。

理事長ピロシキ
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「コンセンサス予想」とは、色々な市場アナリストが予想する業績予想の平均を指したものになります。

コンセンサス予想は機関投資家などが参考にしますが、各証券会社で公開されているものもあるので、個人投資家でも口座を開いていれば簡単に見る事が出来ますよ。

ちなみに私ピロシキはよくSBI証券のコンセンサス予想を見ています。

決算前は、コンセンサス予想に基づき決算結果を織り込みながら株価が変動します。

理事長ピロシキ
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というわけで、決算後の株価の値動きは、コンセンサス予想とどの程度開きがあったのかがポイントとなるのですね。

ex.コンセンサス予想よりも発表されていた実績が上回っていればその後の株価は上昇トレンドに・・・etc..

しかしそれだけでは測れないのが株式投資の面白くもあり難しいところです。

その決算が本決算の場合には、決算の結果がとても良くてコンセンサス予想通りだった場合でも、来期の予想がほぼ横ばい及び減益になっている場合には、その企業への期待感が見られないということに繋がり大きく売られる材料となるパターンもあります。

理事長ピロシキ
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このような場合は株価が下降トレンドへ向かうこともあります。いや〜難しい。
でもだからこそ勉強して様々なデータの蓄積が必要である為面白いのです。

決算発表後の株価の動きが変則的な理由って?

ここまでお話ししたように、決算発表後は単純に業績によって株価が動くとは限らないことが特徴です。

理事長ピロシキ
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そしてその原因の多くは決算発表前の織り込みにあります。

例えばコンセンサス予想で業績悪化が予想されている銘柄では、決算前に事前に売りが多くなります。特にちょっと株をかじったぐらいの投資初心者はここで流されて普通に売りに出してしまいがちです。

確かに自分が持っている株の決算が悪いと予想されているなら発表後株価が下落しそうだから早めに処分しておきたいな・・・
学長ちょげちょげ
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理事長ピロシキ
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ちなみにこの時に機関投資家は空売りを仕掛けています。

その後・・・業績悪化の決算が発表されると材料が出尽くすので、今度は空売り組の※ショートカバーによって買い戻しが行われます。

  • ショートカバー→→→売り(ショート)ポジションを解消すること。その株の値下がりを期待し、空売りなど売りの持ち高を取っていた金融資産を後に買い戻すことで決済する。
理事長ピロシキ
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空売り組は株価が下がったタイミングでもう一度買い戻す事が出来るので「シメシメ状態」となるわけです。

投資初心者は結局コンセンサス予想を見て焦って普通に売りに出してしまったら売った時より株価が上がっているなんてことも・・・そして機関投資家は株価が上昇した時に売って儲けるわけですね。

確かに勉強不足の投資初心者は後手に回りかなり損していますね。

学長ちょげちょげ
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理事長ピロシキ
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もちろん逆のパターンもありますよ。

・コンセンサス予想通りの好決算

↓↓↓

・決算前に期待値で株価が上昇

↓↓↓

・上昇材料が出尽くしてしまい投資家が利確に走る

↓↓↓

・決算発表前には好決算による株価上昇を期待して買い上がり

↓↓↓

・株価が上がり過ぎてしまった場合には、投資家は利益確定に走る

↓↓↓

・決算がコンセンサス予想通りの好結果であったしても値下がりが起きる

理事長ピロシキ
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この傾向は特に注目を集めやすい主力株や大型株にとても多いです。

決算の発表がサプライズとなるケースって?

決算の結果がコンセンサス予想から大きく外れていた場合を、「サプライズ決算」と言います。

例えばコンセンサス予想で40%の増益と出ていたのに、決算発表で20%の増益にとどまった場合、決算数字的には20%増益で好調なのに市場の反応的には

「対して予想より良くなかったな・・・」

と、ネガティブサプライズとして売り材料と捉えられてしまいます。

その逆も然りで、40%の減益予定が20%に収まった場合には

「言うほど悪くなかったぞ!」

と、市場からはポジティブサプライズとして買い材料と捉えられ、株価の上昇要因となります。

理事長ピロシキ
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このように、サプライズ決算の場合でも、実際の決算結果の良し悪しよりは、「コンセンサス予想内であるか」を重視した動きになるのが特徴です。

また、中型株や小型株の場合及び事業年度末に行われる本決算では、決算がサプライズとなる確率が高いです。

理事長ピロシキ
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つまり大きくお金を稼ぐ事ができるチャンスです。しかし、ここに踏み込んでいくのは勉強やこれまでのデータの蓄積及びたくさんの投資経験が必要です。

私ピロシキも何度やられたことか・・・(汗)

この考え方を日々のニュースにも当てはめると・・・?

ここまで説明してきたように、決算の良し悪しと株価の上下は必ず連動するわけではないのがお分かりいただけたかと思います。

理事長ピロシキ
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実はこの考え方は日々のニュースにも当てはめる事が出来ますよ。

例えば現在の我が日本。世界的にみても先進国の中ではワクチンの摂取がとても遅れていたり、東京オリンピックへの不安などなどネガティブ要素が満載です。

理事長ピロシキ
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それでも昨日は日経平均は大幅に上がりましたよね。今後調整下げはちょこちょこあると思いますが、私ピロシキは近いうちに日経平均は3万円台を再び目指すのではないかと見ています。

※追記:早速今日11日は日経大幅下げでしたね(汗)

理事長ピロシキ
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これも、日本に対するネガティブ要素がある程度出尽くしていることからの買い圧力が強まっているとの見方をする事が出来ます。

投資や資産運用に興味を持ち出すと普段なんとなく見ているニュースの見方も変わってきます。もちろん今後どのように転ぶかは誰にも分かりませんが、このように色々な考え方を知っておくことで、読者の皆様の資産が増える可能性を少しでも引き上げるお手伝いが出来れば幸いです。

理事長ピロシキ
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