人気検索キーワード
「投資大学のブログ」は投資や資産運用にまつわる知識がみるみるつくブログです!

【MBOとは?】オンリーで話題の投資家なら知っておきたいM&Aの一つを株式投資初心者にもわかりやすく解説します。

投資大学理事長のピロシキです。

※自己紹介はこちらから→→→はじめまして。投資大学理事長の「ピロシキ」です。

今回の記事では、今後投資をしていくならば知っておきたい用語「MBO」について投資初心者の方にもわかりやすく解説をしていきます。

MBOとは?

そもそもMBOとは英語でいうManagement Buyout(マネジメント・バイアウト)」を略したものになります。M&A(企業買収)の手法のうちの一つです。

日本語に訳すと「経営陣買収」となり、経営陣が既存の株主達から自社株を買い取った後にオーナー経営者となることを指します

なぜ企業は「MBO」をすることになるんですか?
学長ちょげちょげ
学長ちょげちょげ

MBOの目的

理事長ピロシキ
理事長ピロシキ
企業は上場こそがゴールと思いがちですが・・・上場したらしたで大変なのです。

上場して株主が増えすぎることで、これまでしてきたような経営が出来なくなる場合があります。

株主が増えれば増えるほど当然ですが、皆の意見が同じ方向でまとまることは難しくなります。

これらの意見をまとめるには時間がかかってしまうことになるので、MBOを行うことで経営権を経営陣に集中させれば、迅速な意思決定が可能になります。

また、いわゆる”モノ言う株主”(=短期的な利益を要求する投資家)が現れた場合には短期的視点での目先の業績アップや無茶な株主還元を求められる場合があり、長期的目線で経営を考えにくくなってしまいます。

理事長ピロシキ
理事長ピロシキ
よって、その企業の経営状態がとても悪く、すぐさま何らかの策を打ちその状況を打破したい時にMBOが行われることが多いのですよ。

また、買収される側である当該企業が同意していない所謂”敵対的TOB”への対抗策としてMBOが行われることもあります。

※TOB→第三者が会社の経営権を手に入れる目的で株式を買い集めること

理事長ピロシキ
理事長ピロシキ
この場合はMBOにより会社を守ることが出来ると言えますね。

MBOの流れ

MBOのおおまかな流れを解説していきます。


MBOを行いたい経営陣がSPC(特別目的会社)を作る

↓↓↓

金融機関からMBOの為に必要となる買収資金を借りる

↓↓↓

借りた資金を使い既存の株主から自社の株式を取得する

↓↓↓

もともとの自社が上述のSPCと合併することでMBOが完了する


理事長ピロシキ
理事長ピロシキ
 経営陣がSPCを作るのは、買収資金を集めるのに必要だからになります。

皆様のイメージ通り、上場会社を買収する際には多額の資金が必要となり個人で銀行から借りて行うには限界があります。

沢山の資金を一気に借り上げるためには仮にでも会社を作っておいた方が早いためSPCを作ることになるのです。

MBOされたら株価はどうなる?

MBOが発表された場合、株価は上がることになります。(事前に情報が洩れ、MBO発表前からジワジワ株価が上がっていくケースも散見されますがね・・・笑)

MBOにより買収が行われる価格は、株価に大幅に上乗せされたプレミア価格で設定され発表されます。

理事長ピロシキ
理事長ピロシキ
ということで、もしMBOが発表された会社の株を持っている場合、発表された買収価格付近で売り抜けられれば「その買収価格との差額×所持株数分」の利益が手に入ることになります。

このプレミア上乗せ分を手に入れるためにMBOを発表した会社の株が欲しい投資家達から大量の買い注文が入り、株価は買収価格に向かって上がっていくことになります。

理事長ピロシキ
理事長ピロシキ
ちなみにこの買収価格は後に引き上げられることもあるのですよ。その場合、最初から株主だった投資家は更なる利益を手にすることが出来ますね。

直近でいえば、8月18日に中西浩一氏が代表取締役である「紳士服中西」が1株765円で同じく中西浩一氏が取締役相談役である紳士服の「オンリー(3376)」に対するMBOを発表しました。

理事長ピロシキ
理事長ピロシキ
18日のオンリーの終値が556円だったので、+37.6%のプレミアがついています。既にオンリー株を持っていた方おめでとうございます。ちなみにまだMBO発表前である8月初めからのチャートを見ると不穏な動きがよくわかる気もしますがね・・・笑

 

ただし、このような動きはもちろん日々色々な情報に目を通していないと気が付くことは出来ません。(日々株価の値上がり率ランキング等をチェックしているとこのような銘柄に出会えることもあるのです。)

まとめ

MBOが発表された会社の株は買収価格付近まで上昇する

特に発表直後は急騰しやすいため、売買の際は価格に注視する必要

理事長ピロシキ
理事長ピロシキ
当ブログ「投資大学のブログ」にて、今後も取り扱ってほしい話題などありましたらお気軽にお問い合わせページよりメッセージ下さい。

  • 投資初心者のためになる投資や資産運用等にまつわる情報
  • 投資大好きな私ピロシキが日頃どのような投資をしているか
  • お洒落大好きな私ピロシキの購入したファッションアイテム

上記のようなことも記事にしています。よろしければブログの隅々までご覧いただけますと幸いです。

投資大学理事長 ピロシキ